近日国内玉米需求持续疲软、进口玉米不断到港，进口谷物替代作用增强，玉米副产品走货困难，养殖业持续低迷，饲料销售继续维持清淡，国内用粮企业艰难经营，玉米市场购销清淡，多条利空因素影响，在青黄不接的8月，玉米价格不涨反落，而贸易商现有库存究竟该何去何从呢？
一、用粮企业需求疲软，以消耗库存为主
国内用粮企业生产积极性持续低迷，补货意愿较低，主要原因为：
1、玉米副产品价格提振无望。玉米淀粉价格持续走低，山东、河北地区淀粉主流报价已从3100元/吨降至2750-2850元/吨，生产亏损，生产积极性降低。
2、用粮企业库存较大。前期用粮企业囤积库存意愿较强，深加工企业约有15-30天生产库存，饲料企业约有30-45天生产库存，受近日市场价格直线下调影响，采购心理谨慎，短期内以消耗库存为主。
3、新季玉米开始上市。山东、河北、河南等地区春玉米开始零星上市，开秤价格在1900-2100元/吨之间，虽然上量较少，但严重影响用粮企业采购心理。
4、临储政策传闻纷纭。2015年临储收购力度减弱，收购价格下调等谣言传出，用粮企业及贸易商对后期市场持悲观情绪。
二、国储拍卖成交低迷，庞大库存无法消化
国家临储玉米拍卖成交惨淡，自5月份东北临储玉米投放以来，每周投放量近500万吨，每周成交量30-50万吨（去年同期在100万吨水平），而近期周成交量已降至5-10万吨，自4月份至今累计成交589.7万吨。如按照此进度推算，到10月份秋粮上市之前，东北临储玉米拍卖成交量将在1000万吨以内，相对于2014/15年度8000多万吨临储收购量而言，拍卖效果杯水车薪，未来临储将面临的首要问题将是庞大玉米库存如何消化。
三、南北港口库存庞大，价格倒挂走货困难
据国家粮油交易中心消息；截至21日，北方四港玉米库存共计265.7万吨，其中北良、大窑湾、锦州及鲅鱼圈港口库存分别为45.8万吨、3.9万吨、84万吨和132万吨。北方港口贸易库存为73.8万吨，其余大多为储备粮库存。本年度北方四港下海量累计下滑34%；监测显示，本年度迄今为止累计集港1212.8万吨，同比下滑29%。迄今为止累计下海1140.9万吨，同比下滑34%。截至8月24日，广东港口内贸玉米库存13.9万吨，外贸库存26.7万吨，广东港口库存合计40.6万吨，比8月初减少7.9万吨。同时海关数据显示，我国7月份进口玉米、高粱和大麦均达110万吨以上，8月尽管玉米和高粱到港量预计下滑，但下游需求仍没有明显改变，广东玉米供应仍然较为充足，压制玉米价格。
总结：国内玉米现货供应充足，玉米市场供大于求的局面无法扭转，短期内玉米现货价格将继续维持稳重趋弱态势，而国内贸易商手中仍有部分囤积库存，此时将何去何从呢？笔记建议仍有余粮的贸易商可以考虑近期出售，以防后期价格继续走低，造成较大损失。但据笔者了解，国内优质玉米仍有市场需求，饲料企业对优质玉米采购意愿依旧较强，新季玉米水分较高，饲料企业采购意愿较低，而国内优质、无霉变玉米量已所剩无几，随着饲料企业库存消耗，补库意愿增强，优质玉米价格将有望回升，如手中有优质玉米库存，笔者建议也可以待后期出售。
